|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
STADA-Aktie: Wettbewerbsvorteile durch Produktmix und Aktivität im Osten
23.11.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Theresa Dick, Analystin vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von STADA (ISIN DE0007251803 / WKN 725180) in einer Ersteinschätzung mit dem Rating "kaufen".
Die STADA Arzneimittel AG sei ein deutscher Pharmakonzern, der Markenprodukte und Generika hauptsächlich in Europa vertreibe. Der Pharmakonzern sei der fünftgrößte Generika-Hersteller nach Umsatz. Die Wettbewerbsvorteile bestünden aus einer Mischung aus: einem diversifizierten Arzneimittelportfolio, einem schnellen und günstigen Markteinführungsprogramm, sowie einer Positionierung in Wachstumsmärkten.
Das Unternehmen werde in Zukunft von auslaufenden Patenten, vermehrter Nachfrage nach Generika, sowie einem Nachfrageanstieg aus Schwellenländern profitieren können. Die Analysten würden ein Umsatz CAGR 2011/2014e für STADA von 5,7%, sowie ein überproportionales EBITDA-Wachstum von 20% p.a. erwarten. Dies sei auf folgende Gründe zurückzuführen: der Abnahme der außergewöhnlich hohen Sondereffekte, sowie das Kosteneinsparungsprogramm "STADA - Build the Future". Dank Personalabbaus und einer Effizienzsteigerung in der Produktion dürften sukzessive Kostenverbesserungen von rund 30 Mio. Euro p.a. eintreten.
2011 getätigte außerordentliche Abschreibungen (94,7 Mio. Euro in Serbien) hätten den ROCE 2011 deutlich belastet. Allerdings seien "einmalige Sondereffekte" bei STADA regelmäßiger Bestandteil der G&V, sodass die Analysten diese auch anteilig fortschreiben würden. Daher sei für sie bei der Bewertung das berichtete EBITDA maßgeblich.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe ermitteln ihr Kursziel von 26,00 Euro anhand ihres DCF- und CF-Yield-Modells, und nehmen die Coverage der STADA Arzneimittel AG mit einer "kaufen"-Empfehlung auf. Aufgrund der Unterbewertung, des hohen Free-floats und des Konsolidierungsdrucks im Pharmamarkt, sei STADA für die Analysten ein potenzieller Übernahmekandidat. (Analyse vom 21.11.2012) (23.11.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken